WSH Telex - Das Rätsel am US-amerikanischen Anleihenmarkt
von Univ.-Prof. Dr. André Schmidt
Während in den vergangenen Wochen sich alle Augen der internationalen Finanzmärkte auf die Entwicklung in China richteten, hat sich im Schatten der chinesischen Krise am Markt für langfristige US-Staatsanleihen ein Mini-Crash ereignet, der sowohl in den Medien als auch auf den Märkten selbst in überraschender Weise kaum thematisiert wurde. Obwohl die Inflationsraten in den USA deutlich gesunken sind, fielen die Kurse für langfristige US-amerikanische Staatsanleihen im August um knapp 9 %. Zwar konnte ein Teil der Kursverluste später wieder ausgeglichen werden, dennoch erweist es sich als ungemein schwierig, für diese Kursbewegung eine zufriedenstellende Erklärung zu finden. Überhaupt zeigt sich der Markt für langfristige US-amerikanische Staatsanleihen nicht in der allerbesten Verfassung. Im Jahresvergleich haben die langfristigen US-amerikanischen Staatsanleihen knapp 17 % ihres Wertes verloren. Noch drastischer zeichnet sich das Bild, wenn man die Renditeentwicklung der langfristigen Staatsanleihen der USA mit denen Chinas vergleicht. Im direkten Vergleich haben sich langfristige chinesische Staatsanleihen gegenüber vergleichbaren US-amerikanischen...
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