WSH TELEX – Wann kommt die Zinswende?
von Univ.-Prof. Dr. André Schmidt
Die Anleger an den Finanzmärkten blicken gebannt auf die geldpolitischen Entscheidungen der Zentralbanken. Die Frage lautet, wann kommt sie endlich, die Wende hin zu tieferen Zinsen? Wirft man einen Blick auf die Aktienmärkte, so sieht man, dass die Märkte einen Großteil der erwarteten Zinswende bereits eingepreist haben. Nur damit lassen sich die hohen Kurse angesichts der doch eher schwachen weltwirtschaftlichen Wachstumsraten erklären.
Lange werden die Akteure an den Finanzmärkten nicht mehr warten müssen, zumindest in der Eurozone zeichnet sich immer mehr ab, dass ab Frühsommer dieses Jahres die EZB die erste Zinswende vollziehen könnte. Angesichts des nur schwachen Wirtschaftswachstums und der nicht aus der Rezession findenden deutschen Volkswirtschaft, als größte Volkswirtschaft der Eurozone, bereitet die EZB bereits jetzt schon den Kurswechsel in der Geldpolitik vor. Besonders enttäuschend ist das geringe Produktivitätswachstum der Eurozone im Vergleich zu den USA. Hier zeichnet sich eine immer größere und kaum zu schließende Produktivitätslücke ab. Die Eurozone läuft ernsthaft Gefahr dauerhaft an Wettbewerbsfähigkeit zu verlieren.
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